Von Underground, der 1995 mit der Goldenen Palme von Cannes ausgezeichnet wurde, existieren drei veröffentlichte Fassungen. Die Original-Kinofassung, die im April 1995 in den jugoslawischen Lichtspielhäusern startete, hatte eine Laufzeit von ca. 190 Minuten (ca. 185 Minuten PAL). Diese Fassung erschien in Jugoslawien auch auf VHS und wurde im TV ausgestrahlt. Es handelt sich hierbei nicht um den sogenannten "Director's Cut". Für den internationalen Markt wurden einige Kürzungen vorgenommen. Es wurden mehrere kurze sowie symbolträchtige Szenen entfernt. So fehlt z. B. wie verschiedene Tiere aus dem zerbombten Zoo in den Straßen der Stadt umherlaufen, wie ein Elefant Petars Schuhe klaut, worauf dieser ihn beschimpft und wie Jovan Jelena im Fluss schwimmen und tauchen sieht, bevor er in diesen reinfällt und ertrinkt. Diese Exportfassung (ca. 170 Min. / ca. 163 Min. PAL) lief weltweit in den Kinos/TVs und wurde auf VHS, DVD und BD veröffentlicht (so auch die deutschen VÖen). Auch die späteren Veröffentlichungen in Serbien und Montenegro basieren auf dieser Schnittfassung.
Beim sogenannten "Director's Cut" handelt es sich um Kusturicas erste fertige Schnittfassung von über 300 Minuten Lauflänge. Diese Schnittfassung war die Basis für die oben genannten Fassungen. Im November 1996 kam es in Jugoslawien zur TV-Erstausstrahlung. Aufgrund der Laufzeit wurde die Fassung als sechsteilige TV-Mini-Serie ausgestrahlt.